【观点】炼焦煤市场回顾与4月展望

回顾3月炼焦煤市场，行情呈现先抑后扬走势，上旬因需求下滑价格下跌，中旬中东冲突升级带动能源板块上涨，焦煤期货涨停引发市场情绪反转，投机与刚需补库共振推动煤价快速反弹。

然而煤价上涨过快侵蚀下游焦钢企业利润，博弈加剧下部分煤种已有回落趋势，市场已充分兑现冲突预期。展望4月，供需宽松基本面下煤价面临回调压力，但冲突扰动持续，可能引发阶段性超预期行情。