【观点】煤炭供给受限平煤股份受益

全球地缘政治事件频发增强了各国对能源资源的管控和补库意愿，煤价涨价或成趋势。

国内反内卷政策旨在扭转PPI，后续供给端政策可期，煤炭供给弹性有限，因产能控制严格、区域分化及开采难度加大，资源稀缺性凸显。

需求端虽不明朗，但供给偏刚性支撑煤价底部，煤价预计在波折中震荡上涨。煤炭股资产健康、分红改善，仍有比较优势。

投资建议关注包括平煤股份在内的具有稀缺资源属性的标的。