【观点】煤炭供需紧张推荐平煤股份

CBCFI煤炭综合运价指数创近五年新高，布伦特原油期货结算价达到118美元/桶高位，推高航运燃料成本；美伊冲突反复，存在美国重启对伊朗空袭的可能性。

动力煤旺季逻辑逐步兑现，秦皇岛港口5500大卡动力煤价格突破800元/吨，创2025年初以来最高水平；5月下旬电厂电煤日耗将季节性上升，供需可能存在缺口，电厂开始为旺季采购库存。

焦煤现货价格窄幅波动，焦化厂持续补库，焦煤与动力煤比价处于历史较低水平，短期焦煤价格预计跟随动力煤同向变动。

投资建议推荐平煤股份等，因煤炭供需紧张，煤价可能超预期上涨，焦煤板块受益。