【观点】平煤股份业绩承压但战略推进，维持买入评级

公司发布2025年年度报告和2026年第一季度报告，业绩受焦煤产品市场价格影响下滑，但成本管控成效显著，吨煤销售成本同比下降。分析下调2026-2028年盈利预测，但维持‘买入’评级。

核心增长点在于‘大精煤’战略推进，2026年精煤产量计划大幅提升，有望带动盈利能力修复，成长路径清晰。