民生证券—煤炭行业周报：假期临近煤价趋稳，关注板块防御价值与中长期成长性—250125

假期临近，煤矿陆续放假导致供应收紧，煤价趋稳。平煤股份公告拟收购乌苏四棵树煤炭有限责任公司60%股权，并保持较高分红比例（2023—25年不低于60%）。焦煤供应因停产减少，需求端表现偏弱，焦炭价格下行，短期焦煤价格弱稳运行。建议关注高长协比例、低负债、高股息的煤炭企业，以及具备中长期成长性的标的。