德邦证券—煤炭行业周报：“金三银四”旺季将至，关注煤焦钢弹性—250216

本周，京唐港主焦煤价格维持1460元/吨不变，第八轮焦炭提降落地导致部分焦企亏损，开工率微降。钢材需求边际减弱，铁水产量下降。动力煤价下跌，Q5500秦皇岛动力煤价跌至741元/吨。政策方面，中央经济工作会议、财政部及国新办出台多项利好政策，预计双焦和动力煤价格有望止跌反弹。2025年煤炭产量增量有限，需求反弹将推动价格上涨。