德邦证券—煤炭行业周报：协会倡议书出台，静待需求发力—250302

第十轮焦炭提降落地，煤焦钢产业链利润逐步修复，宏观预期改善支撑双焦价格有望震荡反弹。中央经济工作会议和多项政策支持扩大内需、稳地产，推动黑色需求企稳。动力煤价格因供应充足和需求有限而加速下跌，但行业倡议有望止跌回稳。中长期来看，2025年煤炭需求反弹将推动价格上涨。