中国建筑Q1营收增速放缓至1.1%，海外业务暴跌27%拖累业绩

中国建筑2025年第一季度营收5553亿元，同比增1.1%；净利润150亿元，净利率0.6%；新签合同额22453亿元，同比增34%。分业务看，房建/基建/勘察设计营收分别增-0.2%/16%/-11%；分区域看，境内/境外营收同比-1.7%/-27%。毛利率7.85%，环比降0.24个百分点，净利率同比微升0.11个百分点。未来三年营收预计448/454/456亿元，EPS稳定在1.09-1.10元，PE约5倍。