中国建筑一季报：营收微增但毛利率暴跌，应收账款暴增37%成隐雷

中国建筑2025年一季报显示，营业总收入5553.42亿元，同比增1.1%；归母净利润150.13亿元，同比增0.61%。毛利率7.85%（降2.95%），净利率3.23%（降0.5%），三费占比2.59%（降0.56%）。应收账款同比激增37.19%，现金流为-2.32元/股，货币资金/流动负债仅37.27%，有息负债率27.62%。ROIC为5.04%，分红融资比1.85，股息率预估5.11%。分析师预期2025年净利润475.42亿元，明星基金经理姜诚加仓，中泰星元基金持50.33亿元。