中国建筑Q1营收净利微增1%，境外订单暴增179%成亮点，毛利率承压

中国建筑2025年一季度营收5553亿元、净利润150亿元，同比均微增1%。房建/基建/地产开发/勘察设计收入分别同比-0.2%/0.5%/15.5%/-11.3%，境外收入增长9%。毛利率7.8%同比降0.2个百分点，但净利率稳定在2.7%。新签合同额1.2万亿元，境外新签激增179%。负债率75.7%微升，但有息负债率下降3.2个百分点。经营现金流净流出同比减少7亿元，分析师维持'买入'评级。