【观点】2025年A股财务分化与中国建筑存货分析

2025年A股上市公司财务数据显示结构性分化，高端制造、新能源处于主动补库存周期，而房地产、基建等行业风险集中暴露。

中国建筑存货增量超过340亿元，位列前茅，反映出在政策驱动下基建领域的库存变动。

然而，地产行业合同负债普遍下滑，预示相关产业链短期内仍面临业绩与现金流压力。

整体而言，市场处于'高端制造补库'与'房地产去库存'并存阶段，存货和合同负债变动是观察产业景气度的重要指标。