综合来看，公司当前面临增收不增利的短期困境，上半年归母净利润大幅下滑，主要受新能源电价下行导致电力投资与运营板块毛利率下降以及汇兑损失激增拖累。然而，公司在转型方面展现出韧性，新能源装机规模稳步扩张（同比增长20%），境外业务收入高增（同比增长30.6%），经营现金流边际改善明显。机构认为，长期来看电力运营业务成长性仍足，公司基本面存在反转信号，维持增持评级。