【观点】建筑央企订单提升现金流改善，看好中国电建

建筑央企订单端，2025年八大建筑央企新签市占率从2023年45%逆势提升至51%，其中中国电建、中国能建、中国化学等非传统基建占比高的公司表现更好。

现金流端，传统基建央企现金流出现改善趋势，为长期稳定的分红奠定了基础。

分析看好固投景气向上，推荐大建筑及受益固投弹性更高的钢结构龙头，并认为煤化工与绿色能化仍然是高景气赛道。