沪铝震荡叠加供需调整，明泰铝业承压寻机

沪铝期货主力合约AL2505上周在20650-21130元/吨震荡，电解铝现货价小幅上升但贴水，氧化铝供需小幅过剩但库存处历史低位，电解铝产能高位增长空间有限。电力新能源行业消费潜力大，沪铝库存低而LME库存上升。短期铝价或延续震荡，美联储政策及供需变化是主要风险。