氧化铝反弹难掩过剩 明泰成本承压几何

氧化铝主力合约因北方产能压降及空头离场出现试探性反弹，但供需矛盾仍存。国内氧化铝运行产能维持高位，日均产量25万吨，而下游电解铝需求增长有限，出口利润窗口关闭，库存持续累增。短期价格超跌修复或难持续，需关注产能投放及下游补库节奏。