氧化铝减产短期止跌，新产能投产压制反弹空间

上周氧化铝企业新增检修压产产能超500万吨，山东、山西、河南及西南地区产能均有缩减，短期供应压力缓解。但4月新增160万吨产能即将投产，5月将释放，未来供应压力仍存。电解铝消费平稳，交易所仓单库存减少，厂库持平。氧化铝价格止跌企稳，但受库存高位和新产能制约，反弹有限，低位震荡为主。风险包括进口矿干扰和海外供应扰动。