关税博弈与需求边际下滑压制铝价，明泰铝业面临出口压力

美国关税政策博弈导致全球铝需求下降预期增强，中国铝材出口受关税及退税政策影响显著下滑，明泰铝业作为铝加工企业面临出口压力。国内方面，供应瓶颈、旺季需求及低库存支撑铝价短期抗跌，但电解铝高利润、光伏需求透支、消费淡季临近及出口疲软将拖累长期需求，沪铝中期或震荡整理。