光伏需求疲软叠加关税压力，明泰铝业面临双重挑战

美国关税及光伏需求疲软影响铝业，明泰铝业下游组件厂商五月订单预期下调10%。因组件生产周期与并网时限错配，叠加政策衔接文件未出，需求端承压或导致铝价及企业利润进一步受挤压。后续需关注海外缺口持续性及出口节奏变化，尤其是出口需求受关税压制的程度。