铝价多空拉锯战！库存拐点VS需求熄火 明泰铝业夹缝中震荡

5月9日铝价微跌至19610元/吨，国内外宏观政策多空交织。国内三部门稳市场政策持续发力，但美联储降息预期落空压制市场情绪。基本面看，节后库存由累转降支撑铝价，但光伏抢装结束及出口订单下滑引发需求担忧，空头资金入场压制盘面。英美关税协议取消钢材铝材关税（利多），但中美经贸谈判仍陷僵局（中性）。4月铝板带箔产量及开工率双降（利空），再生铝行业淡季特征显现。氧化铝进口价格倒挂持续，国内库存结构分化。