几内亚政策扰动铝业成本，氧化铝价格短期承压但长期存变数

几内亚政府加强矿产资源管控，宣布回收采矿许可证并可能实施出口配额制度，导致氧化铝成本面临阶段性上涨压力。国内氧化铝厂当前原料库存充足，短期供应有保障，但若几内亚政策持续收紧，铝土矿成本每上涨1美元将直接推高氧化铝生产成本30元/吨，进一步传导至电解铝环节。中资企业在当地布局的1800万吨氧化铝产能或承接30%矿权，但政策高度不确定性可能加剧铝产业链成本波动风险。