铝价承压下行叠加需求疲软，明泰铝业短期面临震荡压力

今日铝价报20200元/吨，环比下跌150元/吨。宏观层面，欧美贸易谈判存在不确定性，德国警告可能反击美国关税政策。基本面方面，国内电解铝锭库存降至53.4万吨，铝棒库存微降至13.02万吨，显示去库趋势。但下游加工企业开工率承压，订单疲软导致现货市场成交清淡，中原地区升水承压。再生铝原料价格高位运行，终端需求走弱抑制采购。氧化铝进口窗口关闭，成本端支撑犹存但需求淡季压力明显。整体铝价维持横盘震荡，需关注国内外需求及铝土矿供应变化。