关税松绑VS产能过剩！明泰铝业夹缝中铝价上演高空走钢丝

5月宏观面中美关税谈判取消91%关税提振市场情绪，但美联储延缓降息及美国债务问题仍存不确定性。铝产业链方面，几内亚铝土矿政策扰动未改供应宽松预期，氧化铝短期反弹但过剩压力难消，电解铝产能维持高位但需警惕淡季需求回落风险。铝加工板块线缆订单强劲，其他板块受关税影响出口收缩，全球铝库存同比大降94.6万吨。