氧化铝供应过剩叠加需求疲软致价格承压，明泰铝业成本端压力或加剧

氧化铝供应持续过剩，运行产能环比增加130万吨至8930万吨，复产及新产能释放导致供给弹性增大。需求端因出口窗口关闭、国内消费淡季及净进口为负值，需求动能不足。矿端铝土矿库存高位且进口增长，但冶炼厂采购意愿弱，成本压力缓解却加剧产能过剩预期，多重因素导致氧化铝价格承压下行。