利空来袭，氧化铝大跌

2024年氧化铝期货价格在供需偏紧的情况下屡创新高，但进入2025年后连续两日大幅下跌，主要原因是山西地区大型氧化铝企业复产、几内亚矿企运输恢复正常以及现货供给逐渐宽松。氧化铝工厂开工率反弹，生产利润较高，且矿石供应改善促使部分企业复产。预计后续现货供需会进一步宽松，期货近月合约有继续下跌可能，远期合约估值不应低于成本线太多。