【市场】烧碱市场弱现实强预期拉锯，成本抬升但供需偏弱

2026年5月下旬，烧碱市场处于传统检修旺季与需求淡季的博弈中，整体在弱现实与强预期的拉锯中弱势整理。

山西矿难引发煤矿安全排查和停产整顿，导致煤价反弹，抬升烧碱生产成本。供应端呈现短期收缩、长期宽松特征，检修季行业开工率阶段性回落至81%左右，对现货价格形成一定支撑。

需求端氧化铝行业面临亏损压力，开工率偏低，对烧碱维持压价刚需采购。总体来看，山西煤矿事故对烧碱市场间接影响利多，但供需基本面偏弱限制反弹高度，中长期涨势仍取决于库存消化和下游复苏。