【观点】烧碱市场进入低位修复，反弹确认但反转待验证

该深度分析文章认为，烧碱市场已从单边下跌切换至“低位修复”阶段，反弹已获确认。核心依据包括：行业开工率降至年内低位，厂库库存环比开始去化，山东地区现货价格小幅抬升，且主要下游氧化铝的开工率也同步回升。

但文章同时强调，趋势反转尚未成立。当前改善更多是边际上的，而非绝对供需紧张：库存绝对水平同比仍高出约22%，周度产量同比仍有增长，且期货涨幅明显领先现货。因此，行情能否从反弹演化为反转，仍需未来数周在库存连续去化、现货价格追赶期货、以及复产压力可控三个方面得到基本面验证。