政策东风+市场回暖！华泰证券迎估值修复关键期

非银金融板块近期表现分化，证券行业下跌1.81%，跑输沪深300指数。华泰证券作为头部券商，受益于多项政策利好：1）4月股基交易额同比增9.64%，两融余额同比增23.54%，市场活跃度提升利好经纪业务；2）证监会修订基金托管办法，允许优质托管机构设立子公司，华泰或借此优化业务结构；3）境外上市备案机制完善及民营科技企业座谈会，释放资本市场改革红利，推动投行业务和国际业务拓展。机构推荐华泰为龙头标的，当前PB估值处于低位，具备安全边际。