华泰证券2025H1业绩高增 信用与自营业务驱动

华泰证券2025年Q2及上半年业绩表现亮眼，调整后营收和归母净利润均实现同比增长。Q2单季营收85亿元（同比+29.1%），归母净利润39亿元（同比+29.4%）；上半年营收159亿元（同比+28.7%），归母净利润75亿元（同比+42.2%）。信用与自营业务为主要增长动力，Q2信用业务营收同比+123.0%，自营业务同比+66.0%；上半年信用业务同比+186.6%，自营业务同比+57.3%。轻资产业务中，经纪业务受益于市场交投活跃，Q2及上半年营收分别同比+33.1%、+37.8%；投行业务因再融资和债券承销规模增长，Q2及上半年营收分别同比+76.4%、+25.4%，为2023年以来首次正增长；资管业务营收同比下滑（Q2-57.9%、H1-59.8%），主因2024年下半年出售Assetmark子公司导致基数较高，旗下基金公司非货保有规模仍保持增长。ROE提升至8.6%（同比+2.2个百分点），杠杆率略降至3.48x。