华泰证券解析10月PMI：假期拖累制造业回落

华泰证券研究所发布报告点评2025年10月制造业PMI数据，指出假期错位（国庆中秋假期偏长、工作日同比减少5天）拖累制造业PMI回落至49%，供需两端分项指标均放缓；非制造业商务活动指数小幅回升至50.1%，受假期效应带动部分服务业景气度较高。报告提到本轮5000亿元政策性金融工具已投放完毕，中美经贸会谈及元首会晤或缓解出口扰动，AI产业链和“一带一路”投资有望支撑出口及制造业景气，未来逆周期政策加力是提振制造业的关键。