【机构】开源证券看好券商板块，点名华泰证券

开源证券发布研报分析融资保证金比例调整事件，认为监管释放逆周期调节信号，对存量融资业务影响有限，主因市场两融维持担保比例较高且业务久期可展期。研报测算2025年两融净收入贡献券商营收约10%，并指出两融规模仍有提升空间。

看好券商ROE持续提升，市场对券商业绩增长持续性和资金端压制存在预期差，推荐三条主线，包括国际业务优秀且低估值的头部券商华泰证券等。