【观点】华泰证券获推荐，受益行业政策与增长

证券板块方面，3月13日证监会正式发布修订后的基金定期报告信息披露准则，将于今年5月1日实施，新增投资者盈利比等多项披露要求。我们认为此次修订体现出行业的投资者导向，有利于增加投资者购买基金产品的获得感，促进公募基金行业长期健康发展。

基金业协会公布2025年下半年基金销售机构公募基金销售保有规模数据，前20代销机构非货基保有规模环比增长15%，其中券商增速表现较好。华泰证券非货基保有规模环比增速达20%，高于行业整体。

投资分析意见维持非银金融板块“看好”评级，认为头部券商或将受益投行业务回暖和行业格局变迁，推荐华泰证券。