【观点】华泰证券分仓佣金收入排名第五，行业格局重塑

2025年全行业券商分仓佣金总收入为105.7亿元，与2024年基本持平，行业整体呈现企稳态势。头部机构排名经历剧烈变化，华泰证券以5.46亿元的分仓佣金收入位居行业第五，同比增长19.38%。

行业佣金率普遍下滑至0.30‰—0.45‰区间，竞争加剧，中小券商如华源证券逆势狂飙，未来券商研究将转向比拼研究深度与综合服务能力的“硬实力”竞争阶段。