【观点】国泰海通研报分析华泰证券头部优势与行业趋势

国泰海通发布研报分析2026年第一季度券商行业业绩，43家上市券商合计净营收1504亿同比增31%，归母利润602亿同比增39%，年化加权平均ROE提升至9.2%。

行业进入头部竞逐时代，优质头部券商在ROE水平及成长性上优势显著，华泰证券等头部券商在国际业务、客需自营及财富管理方面的优势在Q1得以体现，预计自营增长超预期，财富管理推动经纪业务增速。

从资产负债表视角，华泰证券经营杠杆提升1.11x，接近或超过近年峰值，显示扩张态势。研报推荐国际业务和财富管理双主线，提及中信证券、广发证券等。