【观点】宽基ETF净赎回压制非银板块，华泰证券等头部券商被指估值低估

东方证券研报指出，2026年以来宽基ETF持续净赎回，沪深300 ETF为主要流出来源，累计净赎回超1.3万亿元。非银金融（含证券、保险）承受较大潜在减持压力，华泰证券等头部券商被列为基本面良好、PB-ROE估值体系下相对低估的标的。研报认为，资金面压力与基本面表现出现背离，证券行业盈利仍处修复通道，当前估值对基本面改善反映不足。建议关注基本面改善确定性较高、估值仍处低位的头部券商。