【观点】券商债券承销总量扩张 头部优势强化板块估值处历史低位

研报虎 2026-08-21
华
华泰证券
正面买入
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2026年上半年券商债券承销总量延续高增,八类专项债券合计承销/中标金额约1.33万亿元,信用债合计约1.07万亿元,科创债以5000.78亿元稳居首位,占信用债总量近47%,中小微企业支持债、绿色债同比增速位列前三。

头部券商在核心品种的份额优势持续强化,华泰证券在地方政府债承销金额位列行业第三,华泰联合位列科创债承销头部梯队,华泰资管在中小微企业支持债承销金额跻身行业前三。

当前申万证券II板块PE-TTM处于近10年约0.04%的极低历史分位,研报认为头部券商盈利确定性与估值修复预期较强,建议关注综合型龙头及细分领域特色券商。
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