长城证券—非银行业周观点：关税引发市场调整，应继续把握好非银金融板块—250302

受海外市场调整、十年期国债收益率波动和美国关税威胁影响，A股及香港股市振幅加大，券商板块随之调整。尽管市场存在恐慌情绪，但预计稳股市政策组合拳、低利率环境和ETF的快速发展将驱动个人投资者活跃度提升，券商2025年上半年业绩有望高增长。华泰证券因综合能力强、风险资本指标优化且受益于ETF发展被推荐关注。