DeepSeek激活券商朱格拉周期

国信证券发布证券行业2025年3月报，报告指出DeepSeek激活券商朱格拉周期。证券公司IT投入中资本性支出、费用性支出、薪酬福利支出占比均衡，经纪业务及中后台IT投入占比显著高于其他业务。人工智能在证券公司的应用广泛，涵盖智能投顾、智能客服等多个场景。成交量回暖，两融规模扩张，但投行业务和自营业务表现不佳。报告维持行业‘优于大市’评级，重点推荐龙头券商中信证券和华泰证券。