财信证券—证券行业深度：证券业并购潮起潮涌，复盘剖析整合路径—250311

当前证券行业并购重组成为热点，主要受政策支持和公司内生增长瓶颈双重驱动。政策自2019年起密集出台鼓励并购重组，而证券公司因经营难度加大、行业分化加剧也积极寻求并购机会。近期并购特点包括地方国资整合、原股东经营压力增大导致的股权出售以及股权较分散公司的收购。华泰证券曾通过收购联合证券提升投行业务与经纪业务，市场对本轮并购反应积极，预计未来将有更多国资收购民营券商及同一国资背景下的整合案例。