拓普集团一季度利润承压，机器人业务成新增长引擎，维持买入评级

拓普集团2024年营收同比增长35%至266亿元，净利润增长39.5%至30亿元，略超预期。但2025年第一季度营收和净利润同比环比均下滑，主要因大客户销量下滑及新业务费用增加。汽车电子业务（空气悬架等）增长显著，机器人业务开始贡献利润。公司加速国内外产能布局，计划扩产墨西哥、泰国等地工厂，并推进智能汽车与机器人双平台化战略。分析师下调2025-2026年利润预测，但维持‘买入’评级，长期看好其技术布局。