人形机器人量产临近，零部件企业受益

近期特斯拉和宇树机器人展示了出色的产品技术，反映人形机器人的运动控制技术在2025年取得了快速进步。随着产业进入快速发展期，市场将更加关注实际的量产情况。

量产有三大挑战，大脑是重中之重。特斯拉CEO马斯克指出，制造人形机器人的全行业三大挑战在于有一双极具灵巧的手、一个能理解现实世界的AI大脑、以及实现大规模量产的能力。对于人形机器人的落地来说，AI大脑目前尚不成熟，所以我们认为AI大脑是产业量产的最关键的挑战。

为推动大脑进化，量产爬坡有望加速，看好26H1量产机会。从训练模式来看，模型训练的速度与机器人的数量成正相关关系，我们预计整机厂为了更快的推动大脑进化，将有望更快速的推进量产。站在量产的未来看今天，我们认为具备优秀制造和管理能力的零部件企业更加受益。