【观点】广发证券认为换购需求成新动能，26年乘用车内需或已触底，建议关注拓普集团

广发证券发布研报称，换购需求有望成为乘用车总量成长新动能。中长期视角下，换购需求可支撑乘用车新车内需稳态2100万辆中枢，26年乘用车内需或已触底。短期视角下，综合考虑终端价格企稳、油价边际下跌等因素，26H2乘用车内需修复可期。

在投资建议中，将拓普集团列为乘用车上下游链条的右侧标的。