东吴证券—汽车行业深度报告：人形机器人重塑汽零估值，2025进入量产元年—250307

人形机器人产业前景广阔，多方玩家入局加速产业落地。特斯拉、华为等企业的人形机器人供应链与汽车零部件高度协调，重塑板块估值。拓普集团等人形机器人执行器总成赛道的核心玩家有望打开新的成长空间。投资建议关注高价值量、高确定性的Tier 1环节，推荐拓普集团等公司。风险提示包括进展不及预期和技术迭代风险。