政策+订单双轮驱动！中国卫通站上卫星互联网风口，行业拐点已至

2025年4月商业航天行业指数下跌2.98%，主要受关税战及财报不及预期影响。但行业基本面修复信号显现：合同负债及预收款项增速转正，十四五收官年订单确认预期增强。政策层面，《新时代的中国国家安全》白皮书强调太空安全，商业航天创新联合体成立，多地政府加码产业布局。卫星互联网建设加速，中国卫通作为高轨卫星互联网代表被重点推荐，卫星制造与通信细分领域拐点临近，预计2025年基本面修复与估值提升共振。