【观点】中航证券：军工板块战略配置窗口显现 中国卫通所属商业航天赛道受关注

中航证券最新军工行业周报指出，当前军工板块基本面虽处蛰伏期，但订单延迟、毛利率压力等悲观预期已充分甚至过度定价，板块正从“杀估值”阶段向“等催化”阶段转换。

报告认为下半年催化因素密集，“八一”建军节、珠海航展提供情绪修复契机，“十五五”规划逐步明晰带来赛道重新定价，订单回暖兑现路径有望打开。商业航天作为“大军工”轮动主线之一，卫星组网提速等产业催化密集，短期弹性较强。

中国卫通作为商业航天卫星应用领域标的被列入重点关注方向，当前板块赔率与胜率已收敛至具备较高吸引力的区间，战略配置窗口正在显现。