供需格局优化+政策驱动 煤炭股迎估值修复

1-2月国内原煤产量同比增长7.7%，进口量增2.1%，总供给增7.91%，主因去年山西整治行动导致基数低。行业倡议书推动产量控制及进口管理，印尼煤价机制或增加成本，进口增速放缓。火电发电量降5.8%，水泥、生铁产量下滑，但地产销售降幅收窄。政策支持需求改善，财政与基建刺激加码，双焦需求获保障。潞安环能被列为双焦弹性重点推荐标的。