关税风暴下煤焦短期承压，内需政策与产业回暖成潞安环能关键变量

中美关税互征引发市场波动，但美国焦煤进口占比较低，对国内煤焦直接影响有限。黑色板块短期受流动性危机拖累，但估值处于低位且现货市场显现回暖迹象，焦煤止跌、焦炭提涨预期增强。国内政策可能通过刺激内需（如房地产）对冲外部风险，叠加下游补库需求，煤焦价格有望企稳回升。潞安环能作为双焦关联股票，受政策预期和产业基本面支撑，但需警惕全球衰退风险。