焦炭提涨落地难掩交割压力，潞安环能短期承压迎政策考验

2025年一季度我国进出口总额创历史新高，出口增长6.9%，但进口下降6%。焦煤现货竞拍成交率下降，原煤库存创新高，5月合约交割压力大导致近月价格跌破900。焦炭首轮提涨在北方部分区域落地，供需缺口扩大但钢厂按需采购。中欧电动汽车谈判进展或缓解外贸压力，关税豁免政策仍存不确定性。投资建议称煤焦经历超跌，政策对冲预期下盈亏比改善，短期建议持有多单。