PMI回升叠加焦煤供给收缩，潞安环能或迎短期反弹但需警惕需求风险

5月PMI数据环比回升，强于季节性，中美经贸协议提振出口。焦煤供给受环保和安全检查影响收缩，但蒙煤进口压力仍存，成本支撑在700-750区间。焦炭因需求减弱，二轮提降落地，后续仍有提降预期。期货市场焦煤短期反弹，空头减仓迹象，建议轻仓持有。双焦关联股票包括潞安环能，但当前市场认为反弹为主，需关注供给侧政策及地缘风险。