焦煤期货反弹遇阻 供应过剩压制后市空间

焦煤期货近期反弹约10%，但供应端国内原煤产量持续增长，山西1-4月增产17.38%，进口量同比下降。需求端铁水产量见顶回落，焦煤库存创近3年新高，供应过剩导致价格下行。基本面供需双强，但淡季需求走弱，期货合约基差修复后反弹空间有限，建议产业客户套利或逢高做空。