长协倒挂解除推动煤价上涨 潞安环能受关注

山西证券报告指出，2025年8月4日秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价涨至667元/吨，超过同期长协价，结束长达5个月的长协倒挂。市场煤价加速上涨，迎峰度夏需求和反内卷政策推动供需紧张，电厂库存低于去年同期。长协兑现率提升将形成价格正反馈，动力煤上涨预期增强。报告认为煤价底部已过，下半年难回踩，煤炭股特别是潞安环能等弹性标的受重点关注。